多重利好带动债券收益率回落---债市周点评
时间:2019-06-10

上周全周来看利率债收益率多数下行,较前一周,1年期国债收益率下行约4.2bp至2.64%,10年期国债收益率下行约5.4bp至3.21%,10年期和1年期国债期限利差收窄4bp至56bp。1年期国开收益率上行0.4bp左右至2.89%,10年期国开收益率下行5.7bp左右至3.66%,10年期和1年期国开期限利差收窄6bp至77bp。国债曲线变化由长端下行较多所致。全周来看信用债收益率多数下行,信用利差多数收窄。

资金面上,上周(6月1号到6月6号)公开市场有5300亿逆回购和4630亿MLF到期,央行进行2100亿7天逆回购操作,中标利率与前次持平,此外还进行了5000亿1年期MLF操作,中标利率与前次持平,净回笼2830亿资金,具体看资金价格,银行间隔夜回购利率(DR001)下行64bp至1.52%,7天回购利率(DR007)下行13bp至2.5%,交易所质押式回购GC001上行1bp至2.44%,月初资金面相对宽松,资金价格多数回落。本周公开市场上(6月7号到6月14号)公开市场上将有2100亿逆回购到期,届时需关注央行操作情况。

上周处于基本面数据的真空期,债券市场走暖主要是受到月初资金面回归宽松,中美贸易战继续发酵,风险偏好回落使避险资产受到青睐,美国国债收益率回落,鲍威尔讲话暗示降息,澳大利亚、印度等国家相继降息,海外货币政策宽松,叠加对于包商银行事件债市情绪有所修复,多重利好带动债券收益率回落。