股市强势,债市继续调整---债市周点评
时间:2019-04-08

上周全周来看利率债收益率多数上行,较前一周,1年期国债收益率上行约3.8bp至2.48%,10年期国债收益率上行约20bp至3.27%,10年期和1年期国债期限利差走扩16bp至79bp。1年期国开债收益率上行4.4bp左右至2.59%,10年期国开债收益率上行18bp左右至3.76%,10年期和1年期国开债期限利差走扩14bp至117bp。国债和国开债的期限利差明显走扩,主要是源自长端的调整,此外国债调整幅度明显大于国开债,配置盘动力稍显不足。信用债收益率多数上行,信用利差涨跌不一。

资金面上,上周(3月30号到4月4号)公开市场没有逆回购到期,央行未进行逆回购投放,公开市场零投放零回笼,具体看资金价格,银行间隔夜回购利率(DR001)下行109bp至1.42%,7天回购利率(DR007)下行46bp至2.27%,交易所质押式回购GC001下行269bp至1.89%,跨季后月初资金面重回宽松,各期限资金利率下行。本周公开市场上(4月5号到4月12号)依然没有逆回购到期。

上周国内没有重要经济数据发布,前一周发布的PMI数据大幅超出市场预期,导致基本面企稳甚至反弹的预期升温,央行就降准谣言,导致货币政策进一步宽松的预期降温,叠加股市继续强势,上证综指站稳3200点,多因素共振影响下,债券市场继续调整。