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债市周点评(2017.05.08)
时间:2017-05-08

资金面依然偏紧,债券收益率继续上行。

上周后半周资金面虽有所松动,但整体依然偏紧。较前一周周五,银行间隔夜回购利率(DR001)2.8105%,下跌7.44bp,成交量18164.44亿元,上涨52.77%;7天回购利率(DR007)2.9828%,下跌19.9bp,成交量2466.3亿元,下跌33.47%;14天回购利率(DR014) 4.1019%,下跌15.10bp,成交量456.39亿元,下跌50.37%。利率债收益率整体上行。10年期国债收益率3.5592%,上行9.24bp;10年期国开债收益率4.2625%,上行8.5bp。信用债收益率同样出现反弹调整。

从资金面看,上周央行虽然公开市场有资金投放,但是2300亿元MLF到期并未续作,对市场情绪产生一定负面影响,周一到周五央行公开市场净回笼2200亿元资金。从经济基本面看,4月PMI下滑,供需双双走弱,大宗商品价格回落,反映出经济复苏动能相对走弱。监管方面,传闻证监会叫停资管资金池业务,进一步提升了金融监管的预期。虽然从高频数据以及4月PMI数据反映出经济复苏持续性存疑,但是在监管从严的趋势下,债券市场收益率继续上行反弹。