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中央经济工作会议召开,市场情绪谨慎,债市震荡调整---债市周点评
时间:2017-12-25

全周来看利率债收益率震荡调整,10年期国债收益率下行1BP至3.88%,10年期国开债收益率持平在4.8%;信用债收益率涨跌不一,信用利差整体呈扩大趋势。资金方面,上周一到周五公开市场有3500亿元逆回购到期,央行进行了5500亿元的逆回购操作,净投放资金2000亿元。上周央行公开市场先投放后回笼,非跨年资金供给较为充足,而跨年资金相对供不应求,与前一周比,银行间隔夜回购利率(DR001)下行15bp至2.54%,7天回购利率(DR007)下行15bp至2.76%,交易所1天回购利率(GC001)下行60bp至3.36%。本周一到周五,公开市场将有2900亿元逆回购到期,届时需关注央行公开市场续作情况。政策方面,上周中央经济工作会议指出,今后要推动经济高质量发展;未来三年要打好防范化解重大风险、精准脱贫、污染防治的攻坚战方面取得扎实进展;积极财政政策取向不变,调整优化财政支出结构,确保对重点领域和项目的支持力度,压缩一般性支出,切实加强地方政府债务管理;稳健的货币政策要保持中性,管住货币供给总闸门,保持货币信贷和社会融资规模合理增长;房地产调控延续,完善住房制度,发展住房租赁市场,完善长效机制。上周债市对中央经济工作会议的召开显得比较谨慎,会议结束后市场解读较悲观,预估明年流动性或依然偏紧,债券收益率上行调整,但随着跨年资金供给略有好转,市场情绪有所改善,债券收益率有所回落。