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缩量窄幅震荡,底部信号增多---股市周点评
时间:2017-12-25

上周上证指数收于3297.06点,上涨0.92%,结束五周连跌;深成指上涨0.87%,收于11094.16点,连续两周上涨;创业板指数下跌0.26%,收于1779.34点,连跌三周。

上周周期品表现活跃,天然气、涤纶长丝、煤炭、玻纤表现出色,小级别经济周期复苏叠加供给侧改革带来的高利润确定性依旧在2017年底被市场认可,地产受到中央经济工作会议的事件催化以及对房地产税的预期颁布滞后影响,上周龙头地产和租赁同权小市值标表现良好,前期白酒、家电、医药等主流大市值蓝筹上周也纷纷反弹,其余如11月经营数据良好的航空板块也有不俗的表现。周成交量方面上周两市日均成交量进一步回落至3500亿元附近,但恐慌情绪有所减弱,尽管临近年关整体依然是一个弱势震荡的格局,但底部信号增多。宏观政策面上,中央经济工作会议于18-20日召开,本次中央经济工作会议延续了十九大对当前经济社会发展的定调,对“美好生活”和“不平衡不充分”的关注将表现为对住房、教育、医疗、环保等各类长效机制的建立,以及制造强国建设等对生产率的提高。从本次中央经济工作会议来看,其中在2018年可见性较高的是住房租赁、生态环保、国企改革、军民融合等方向。货币政策与财政政策基本延续去年以来的基调;会议格外强调了未来三年的三大攻坚战:防范化解重大风险、精准脱贫、污染防治,防范金融风险被放在首位,表明明年金融强监管依然会延续。资金面上,上周逆回购和OMO持续投放,银行间市场资金面相对宽松,跨年资金利率有所回落,预计资金面平安跨年概率较大。对于后市走势,我们判断短期系统性风险不大,积极挖掘和布局低估值高成长标的、高政策确定性受益标的、高产业确定性业绩潜在超预期标的。