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A股继续缩量弱势整理---股市周点评
时间:2017-12-18

上周A股继续弱势回调,上证指数报3266.15点,连续五周下跌,周跌幅0.72%;深圳成指报10988.12点,周涨幅0.58%;创业板指报1783.97点,周跌幅0.46%。

上周市场继续维持偏弱走势,两市日均成交额下降300亿,至3700亿元。除大数据、新零售、国产芯片、5G等少数概念板块表现相对强势外,市场整体交投清淡,缺乏热点与主线,水泥钢铁等周期板块和券商等金融板块上周跌幅居前。上周密集公布了11月的经济数据,其中信贷社融数据明显好于市场预期,再次延续了今年以来信贷数据持续超预期的现象,显示实体经济的资金支持仍然较强,经济内生动能仍在持续。11月份的投资、工业生产和消费数据总体符合预期,未出现类似10月份单月数据转弱的现象,而除信贷社融数据之外,此前公布的PMI和出口数据好于预期。11月数据有助于推动市场对经济企稳的接受度上升,显示近期市场回调背后并无经济基本面转差的中期风险出现。经济企稳向中下游制造业的扩散仍在延续,结构上也更有利于与经济企稳相关度更高的周期、金融等传统行业板块。上周美联储宣布再次加息25个基点,符合市场预期,但中国央行随即调高货币市场政策利率5个基点,略超市场预期,我们认为此次央行的象征性“变相加息”,更多地是为稳定人民币汇率预期,而非货币政策边际收紧新信号,因此对市场的影响也应是短期一次性的。